行業(yè)要聞追蹤
云廠商加速AI建設(shè)。政策方面，科技部及北京、上海等地支持人工智能發(fā)展。產(chǎn)業(yè)端，阿里巴巴擬全力投入生成式AI大模型建設(shè)，百度文言一心擬于3月正式推出。隨著我國云廠商資本開支基本見底，在AI結(jié)構(gòu)性高增長背景下，硬件基礎(chǔ)設(shè)施有望受益。建議關(guān)注光器件如【天孚通信】等，ICT設(shè)備如【菲菱科思】、【浪潮信息】、【銳捷網(wǎng)絡(luò)】等，數(shù)據(jù)中心如【奧飛數(shù)據(jù)】等，溫控供應(yīng)商如【英維克】、【申菱環(huán)境】等。
中星26號成功發(fā)射。中星26號衛(wèi)星是我國首顆容量超百Gbps的Ka頻段高軌高通量衛(wèi)星，完善我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)空間基礎(chǔ)設(shè)施。除高軌外，低軌衛(wèi)星星座也是高通量衛(wèi)星體系的重要構(gòu)成，我國低軌衛(wèi)星星座建設(shè)已進(jìn)入落地期，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上游T/R組件如【國博電子】等。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)追蹤
1）運營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2022年12月，5G移動電話用戶達(dá)5.61億戶，占移動電話用戶的33.3%；2）5G基站：截至2022年12月，5G基站總數(shù)達(dá)231.2萬個；3）云計算及芯片廠商：22Q3BAT資本開支合計160億元（同比-29%，環(huán)比-2%）；22Q4海外三大云廠商及Meta資本開支合計389.34億美元（同比+7%，環(huán)比-1%）。2023年1月，服務(wù)器芯片廠商信驊實現(xiàn)營收2.20億新臺幣（同比-42.7%，環(huán)比-43.6%）。
行情回顧
本周通信（申萬）指數(shù)下跌0.53%，滬深300指數(shù)下跌1.75%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市，相對收益1.22%，在申萬一級行業(yè)中排名第18名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有160家公司（不包含三大運營商），本周平均漲跌幅為2.34%，各細(xì)分領(lǐng)域中，北斗、企業(yè)數(shù)字化、光器件光模塊等領(lǐng)漲，漲幅分別為6.4%、3.7%和3.6%。
投資建議：復(fù)蘇賽道選龍頭，景氣賽道找彈性
復(fù)蘇行業(yè)中，龍頭受益確定性強(qiáng)，估值提升空間大，建議配置；高增長行業(yè)中，整體估值較高，市場份額有望提升的品種，業(yè)績將實現(xiàn)超越板塊的增長，彈性較大，建議配置：
（1）復(fù)蘇賽道：通信模組（移遠(yuǎn)通信，廣和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽車連接器（瑞可達(dá)、鼎通科技）、北斗（華測導(dǎo)航）、ICT設(shè)備（銳捷網(wǎng)絡(luò)，菲菱科思）、運營商（中國移動，中國電信，中國聯(lián)通）等。
（2）高景氣賽道：衛(wèi)星通信（國博電子）、工業(yè)通信（三旺通信）、儲能溫控（申菱環(huán)境、英維克）、海光纜（亨通光電）。
2023年2月份的重點推薦組合：中國移動，移遠(yuǎn)通信，廣和通，中新賽克，英維克，申菱環(huán)境，拓邦股份，華測導(dǎo)航。
風(fēng)險提示
疫情反復(fù)風(fēng)險、資本開支不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦等外部環(huán)境變化。
