艾格拉斯巨虧26億是怎么回事？艾格拉斯巨虧26億的原因是什么？

3月2日，艾格拉斯(002619.SZ)披露2019年業績快報，公司營業收入5.87億元，同比下降29.19%，歸母凈利潤-25.86億元，同比下降486.15%。

巨額虧損的原因是，三大并購標的業績不達預期，計提商譽減值28.5-32億元。

截至2019年三季度末，公司商譽36.99億元，主要來自并購艾格拉斯(22.67億元)、北京拇指玩(2.69億元)和杭州搜影(10.63億元)。

此前數年，艾格拉斯也算是中國游戲行業盈利能力最強的公司之一。2016年-2018年，公司營業收入分別為5.63億元、8.45億元、8.29億元，歸母凈利潤分別為2.14億元、4.14億元、6.70億元。

游戲行業最艱難的2018年，公司營業收入、扣非凈利潤增長率分別為-1.87%、2.45%，經營活動產生的現金流量凈額下降了41.35%。

2019年Q1開始，公司業績開始下滑，現金流爆降至負值，這一趨勢最終延續全年。

拋開商譽減值，從業務來看，公司業績下滑的原因是：毛利率下降，但各項費用飆升。

2016年-2018年，公司主營業務互聯網和相關服務的毛利率分別為98.71%、87.92%、80.31%;2019年上半年，公司主營業務毛利率73.33%，同比下降了8.50個百分點。

2019年前三季度，公司營業收入下降了4.67%，但銷售費用、管理費用、研發費用分別同比增長了94.31%、38.48%、31.73%，直接影響了主營業務的盈利。

艾格拉斯原名巨龍管業，主營業務為混凝土輸水管道，2011年上市。從上市當年開始，公司就開啟了業績下滑之路。

2015年3月，公司通過現金及發行股份的方式，以25億元的對價并購艾格拉斯，增值率1522.63%。

艾格拉斯是一家以MMOPRG類型移動游戲為主營業務的公司，旗下核心產品包括《英雄戰魂》、《格斗刀魂》、《英雄戰魂之元素王座》、《空城計》等。

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