早幾年的中國互聯網是BAT的天下，剩下都是不足一提的小公司，馬化騰只用了一招就扭轉了局面，那就是合并。
目前，中國市值前五大互聯網公司依次為阿里、騰訊、美團、拼多多、京東。五家公司四個是“騰訊系”，只有等螞蟻集團或者字節跳動上市后才能打破這種局面。
公開資料顯示，騰訊于2008年成立投資并購部（即騰訊投資），長期專注于全球范圍內消費互聯網和產業互聯網相關領域的投資并購。今年4月騰訊投資官網上線。截至目前，騰訊總計投資企業超過800家，其中70多家已上市，逾160家成為市值或估值超10億美元的獨角獸。
2014年，騰訊以15%的股份占比成為京東的大股東。截至今年6月5日，騰訊持有京東5.272億股普通股，占總股份的17.9%，仍為最大股東。
2018年8月，美團啟動赴港IPO前的推介活動，至少融資40億美元。其中騰訊向美團投資了4億美元的資金，成為美團的大股東，目前累計股份已達18.09%。
2020年3月31日，騰訊以5000萬美元的金額，收購了拼多多615.574萬股A類普通股。至此，騰訊在拼多多的持股比例增至16.5%。
值得關注的是，作為強勢投資方，很多被投公司的單一最大股東，已不是創始人，而是騰訊。
騰訊靠投資大爆發應該是在2018年。這一年，騰訊投資的嗶哩嗶哩、美團、拼多多等企業排著隊先后上市。而這些“騰訊系”企業在今年新冠肺炎疫情影響下，依然保持著高增長。
以上只是龐大“騰訊系”的冰山一角。此外，快手、每日優鮮這些還沒上市的，以及騰訊在海外投資的一些隱形小巨頭，都可能在未來成長為巨獸，為騰訊版圖添磚加瓦。
除了直接投資，并購也是騰訊常用的一種手法。
美團大眾點評合并、滴滴快的合并、58同城趕集網合并、攜程去哪兒合并、美團收購摩拜，這是中國互聯網過去幾年最大的5起并購案。其中4起并購案背后，都能看到騰訊的身影。
如2015年美團和大眾點評正式合并之前，騰訊不僅已經投資了美團，還持有大眾點評約20%的股份。同時作為雙方大股東的騰訊，有意推動并促成了這起合并。
過去中國互聯網的生態嚴重兩極分化，BAT在頂端，底端是一些市值50億美元以下的公司。隨著美團、京東、拼多多等公司日益成長為新巨頭，騰訊又用合并的方式催生了一批巨無霸，開始打亂此前兩極分化的局面。
新巨頭崛起，給騰訊帶來了豐厚的財務回報。上半年，騰訊單靠投資企業的分紅就狂賺了超2000億元。
英大證券首席經濟學家李大霄認為，騰訊投資美團、京東、拼多多都非常成功，而且騰訊戰略投資和財務投資并存，越來越多的騰訊投資公司，未來有望成長為龐然大物，比如快手、滴滴等騰訊系公司，將繼續為騰訊帶來豐厚的財務回報。
馬化騰曾說過，騰訊投資的基本邏輯是，除了通訊社交和內容，其他都交給合作伙伴。流量是基石，資本是手段。流量牢牢握在自己手里，其他不擅長的事，利用資本，交給伙伴去做。
這一番話道盡了騰訊投資的秘密，也可以看出其投資邏輯具備成功的基礎。抓住流量這個基本盤和核心資產，讓伙伴來幫助拓展業務線，讓核心資產增值。業務線越廣，流量越大越有價值，流量越有價值，業務線的盈利能力就越強。
資料來源：潮商、深圳商報、網易財經等
